更严格的资产管理规则“走出去”

由于产品扩散，政策制定者对于实施继续保持谨慎态度

消息人士称，中国收紧资产管理规定的最终倒计时已经开始，周末可能启动，这将限制银行投资于高风险和短期融资工具，并进一步缓解财务脆弱性。

但迹象显示，由于资产管理产品的激增，到2017年，包括约29.54万亿元人民币(4.68万亿美元)的银行发行的理财产品在内，中国政策制定者对于最终的反应持谨慎态度。此外，任何轻率的行为专家表示，在没有加强金融机构的流动性和资本缓冲的情况下可能会无意中增加稳定风险。

一位不愿透露姓名的消息人士告诉中国日报，“在一些银行的游说以及拟议法规可能修订之后，新规可能在本周早些时候星期日开始的五一假日之前发布。”

“但我认为，随着该规定的生效，许多基本事项和细节需要在准则方面进一步澄清，包括重新评估标准信贷资产规模及其适当的价值评估方法，”他说。

全球250万亿人民币的银行体系，证券经纪人，基金公司，信托公司和保险公司都热衷于交叉持有表外投资工具，自从全球金融危机以来，监管机构和投资者难以监管这些工具，促进信贷繁荣和提高杠杆率。

根据国际货币基金组织的报告，即将实施的监管旨在限制风险投资工具的杠杆水平和复杂性，去年估值接近75万亿元人民币，并逐渐限制银行隐性担保固定收益回报的能力高于标准存款产品。

在监管约束加强之后，中国的货币市场利率今年大幅上涨，导致公司债券息差扩大，这表明风险溢价较高，尤其是对于较弱的借款人。

中信证券分析师明明表示，银行融资渠道的缩减以及与其他金融机构的互联业务可能会缓解信贷增长，同时提高企业融资成本。

“分支网络有限的小型银行和吸引存款的能力较弱将面临更大的压力。

“但是去杠杆化和风险控制仍将是金融监管机构未来几个月的关键任务，”他说。

为缓解银行不断上升的流动性压力，央行决定从周三开始将金融机构必须持有的储备金减少1个百分点，共释放出1.3万亿元人民币。

央行还打算推动利率改革，包括进一步放开存款利率，这将允许银行保留一些本来可能流入其他金融产品的理财基金。

3月28日，新的监管准则获得了该国最高决策者的批准。中央银行于11月以指导方针草案形式公布了各项资产产品的统一标准和明确分类。

一些市场观察人士推测，最近全球金融市场的波动和中美贸易紧张局势将推迟指导原则的推出，但一些当地媒体援引匿名高级官员的话称，发射仍然“按期进行”，可能由5月初。

央行行长易纲周日表示，“中国已表现出进一步改革开放的坚定决心”，尽管金融脆弱性增加，贸易和地缘政治紧张局势加剧以及历史高位的全球债务可能威胁全球经济增长前景。