珠江啤酒一周六迎调研 机构关注幸福蓝海院线复工

上周（7月13日至17日），大盘震荡走跌，沪指周跌5%，报收3214.13点，结束周线四连阳。机构调研热度较前周有所回落，沪深两市共有77家公司披露投资者关系记录，环比减少9家。

从行业看，化工、机械设备行业公司获得较多关注，分别有10家、9家。值得关注的是，此前调研相对冷清的传媒板块热度有所提高，周内有6家公司收获调研。其中，院线股幸福蓝海(7.200, -0.53,-6.86%)在调研中就市场关注的电影院复工情况进行了详细介绍。

个股调研热度方面，无论是获调研频次，还是接待机构家数，珠江啤酒(11.910, 1.08, 9.97%)均是周内最受青睐公司。

珠江啤酒一周六迎调研

自7月13日披露半年度业绩预告后，由于业绩表现略超预期，从当日晚间开始，珠江啤酒周内先后接待了6批次，合计超过百家机构的调研。调研名单中，淡马锡投资、星石投资、拾贝投资、嘉实基金等一众明星机构云集。

受益于疫情负面影响逐步消退、产品结构优化、降本增效等因素，珠江啤酒预计2020年上半年实现归母净利润2.33亿元至2.75亿元，同比增长10%~30%；基本每股收益0.11元/股至0.12元/股。

调研中，机构首先关注到澳大利亚麦芽征税对今年成本的影响。珠江啤酒介绍，公司二季度的麦芽采购价已经确定，三季度四季度有框架性的锁定。从长期看，全球大麦供应非常充足。在供应非常充足的情况下，以前中国主要用澳大利亚麦芽，可能要改用加拿大或是法国的麦芽，是供求结构的重新组合，中国采购大麦的成本应该会上涨，比例不是特别大。同时今年包装材料等成本有一定下降，今年整体成本压力不大。

就销售情况，珠江啤酒表示，公司4月份销量同比增长近10%，5月增长约6%，6月增长约2.4%。纯生产品及易拉罐产品增幅高于总量增幅。未来有信心争取增长，但因疫情影响仍存在较大不确定性。另外，就渠道恢复情况，公司称现在各渠道已全面复工，但夜场消费恢复会慢一些。

新品方面，珠江啤酒透露，4月份已在东莞推出新款零度啤酒。目前东莞市场的渠道旧款零度已完全售清，新产品全面上线。此外，珠江啤酒称提价近年来一直是行业发展趋势，公司近年产品结构提升较明显，今年会继续推进产品升级。

幸福蓝海院线复工受关注

7月16日，院线复工的消息终于落地。根据国家电影局通知，低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业，中高风险地区暂不开放营业。当日下午，海通证券(14.180, -0.42, -2.88%)、招商证券(28.590, 0.00, 0.00%)、复星集团等机构联合调研院线股幸福蓝海，这也是幸福蓝海今年以来的首场公开调研活动。

幸福蓝海主营影视剧投资、拍摄、制作和电影发行业务，业务既涉及内容生产又包括渠道销售。公司旗下院线于去年升至全国第九位，在去年院线的票房增幅排名全国居首，目前旗下影城有近400家，其中自有影城约90家。

幸福蓝海在调研中介绍，国家电影局在复工指南中明确要求“交叉隔座售票”，这样上座率就基本控制在30%左右。幸福蓝海自有影城将积极开展“影院+”模式创新自救，转变营销思维，探索营销策略，制定营销方案。

复工后的新片储备方面，幸福蓝海表示，目前国产片储备较充足，优质国产商业片较多。公司还透露，影城复工后放映的影片可能分成四类：第一类是尚在放映期仍未下线的影片，如《误杀》等；第二类是艺术电影放映联盟有若干影片可供放映；第三类是统一组织安排的复映片；第四类是部分新片将排档上映，如《第一次的离别》等。