哈森股份连续两年业绩猛降 一募投项目进度为0

（原标题：哈森股份连续两年业绩猛降 一募投项目进度为0）

上市后，哈森股份业绩一路下滑，并在2017年“创下”2013年以来的业绩历史新低。那么，哈森股份为何会出现业绩下滑？

哈森股份（603958）始创于中国台湾，于2016年6月29日在A股上市，以女鞋产品款式高雅、品质优良受到消费者的青睐和关注。

然而，上市后，哈森股份业绩一路下滑，并在2017年“创下”2013年以来的业绩历史新低。

那么，哈森股份为何会出现业绩下滑？

业绩“雪崩”

上市前，招股说明书显示，哈森股份报告期内（2013年-2015年）的营业收入分别为216937.83万元、204891.69万元、193853.28万元，营业利润分别为16360.51万元、11602.02万元、9146.8万元，利润总额分别为19234.09万元、14293.8万元、13218.5万元，净利润分别为14184.26万元、10360.18万元、11757.44万元。由此可知，除了2015年净利润同比增长外，哈森股份的经营业绩其实已呈现全面下滑的趋势。

2016年6月29日，哈森股份成功登陆主板，欲借资本市场之力“重塑辉煌”，然而梦想虽好，现实残酷。

哈森股份上市第一年（2016年），营业收入为168245.52万元，同比减少13.21%，营业利润为4881.99万元，同比减少46.63%，净利润为7702.71万元，同比减少34.49%。

哈森股份上市第二年（2017年），公司实现营业收入?149687.2万元，同比减少11.03%；实现归属于母公司所有者的净利润1817.14万元，比去年同期减少77.42%。

虽然哈森股份成功地借助了资本之力，但其业绩却如“泄了气的气球”，一蔫再蔫，上市两年，净利润已降至上市前最后一年的15.5%。

▲数据来源：招股说明书

对此，一位业内人士向IPO日报表示，如果哈森股份现在申请上市，那么其有很大概率过不了会，因为企业能否成功登陆A股市场有一个重要的因素，那就是这家企业成长性的好坏。

一位注册会计师向记者表示，一般情况下，企业扣非净利润更能表现企业真实业绩。

值得注意的是，哈森股份2017年扣非后净利润为-1176.63万元，已出现亏损情况。

这是否意味着哈森股份开始进入“亏损时代”？

内外销业务大幅下滑

接下来，我们再来看看哈森股份业绩下滑的“罪魁祸首”。

数据显示，哈森股份的产品分别销售至境内和境外。上市前后（2013年-2017年），哈森股份内销产生的营业收入分别为167434.02万元、170935.51万元、162372.55万元、139187.46万元、134121.25万元，其中，哈森股份2017年内销产生的营业收入较2013年下降了19.9%；哈森股份外销产生的营业收入分别为49445.71万元、33919.6万元、31480.73万元、26931.75万元、15294.62万元，四年下降了69.07%。

▲IPO日报自制表? 数据来源：招股说明书

由此可知，哈森股份“双线”的经营业绩都呈现连续下降现象。

一位业内人士向记者表示，根据上述情况来看，哈森股份的业绩大幅下滑，原因得从行业整体因素或自身经营不利等多方面来判断。

记者查询招股意向书发现，哈森股份的同行可比上市公司分别为达芙妮、千百度、奥康国际、星期六、红蜻蜓。

数据显示，达芙妮2013年-2017年的营业收入，年均复合增长率为-14.66%，星期六2013年-2017年的营业收入，年均复合增长率为-4.98%，上述2家企业的营收均出现下降。

千百度2013年-2017年的营业收入年均复合增长率为5.96%，奥康国际2013年-2017年的营业收入年均复合增长率为3.92%，红蜻蜓2013年-2017年的营业收入年均复合增长率为0.18%。

与此同时，同期千百度、奥康国际、红蜻蜓的净利润年均复合增长率分别为-48.08%、-4.81%、10.19%，哈森股份的净利润年均复合增长率为-42.89%。

?▲哈森股份和同行可比上市公司业绩对比? IPO日报自制表

同行业可比公司的营业收入、净利润有增有减，但哈森股份业绩“堕落”得有点显眼。

募投项目频出问题

除了业绩“雪崩”之外，哈森股份上市前的募投项目也面临着“崩盘”。

上市前，招股说明书显示，哈森股份欲募集92172.8万元，其中49595.3万元用于营销网络建设项目，10124.2万元用于皮鞋生产扩建项目，7453.3万元用于信息化建设项目，15000万元用于补充流动资金，10000万元用于偿还银行贷款。

▲数据来源：招股说明书

记者查询哈森股份公告发现，除了补充流动资金和偿还银行贷款等募投项目外，营销网络建设项目和皮鞋生产扩建项目似乎已经成为了哈森股份的“累赘”。

上市前，招股说明书显示，哈森股份的营销网络建设项目拟建直营商场专柜950 个，分布在24 个主要城市及其周边区域。

然而，从哈森股份披露的年报来看，2016年，哈森股份对门店进行优化调整，关闭调整了一批业绩不佳的门店，净减少门店194家，其中直营店净减少149家。

2017年，哈森股份同样对线下商场专柜进行优化调整，关闭调整了一批业绩不佳的门店，使公司净减少门店159家，其中直营店净减少124家。

换言之，哈森股份在上市两年时间内共计减少了353家门店，似乎与营销网络建设项目的“初衷”相违背。

另外，哈森股份4月28日公告显示，原定于2018年6月30日完成的皮鞋生产扩建项目的投资进度为0%，还未开始进行。

这意味着，上市近两年以来，哈森股份的募投项目也出现了问题。

▲来源：公告

（国际金融报记者 邓皓天）