煤炭需求稳中有升 保供力度逐步加大

实际库存不容乐观

2018年春节之前，寒冬气温超预期，下游库存告急，部分电厂一度出现可用天数为个位数级别；春节期间，相关部门积极保供保运，港口与下游电厂库存迅速累积，沿海六大电厂库存在1300万吨以上，重点电厂加选取的主流沿海港口总库存在9000万吨以上，比去年同期平均高出500万吨。

但是通过观察产区动力煤库存发现，2018年以来，产地库存一度处于历年较低水平，4月以来一度处于历史同期最低水平，坑口可调节能力有限。三季度，恰逢迎峰度夏时节，煤炭需求旺季到来，实际库存情况不容乐观。

总之，短期来看，国家发改委调控预期仍然存在，煤价继续拉升难度加大。但是，需求旺季即将到来，产区环保叠加安全检查，影响煤炭产量。此外，电厂日耗将呈现大幅增长态势，供需紧平衡状态凸显。